금리인상 시기 미국 기준금리 추이(30년)와

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주식시장이 인플레이션과 금리 인상 우려로 연일 직격탄을 맞고 있다.

어제 미국 연방준비제도(FED)는 6월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 기준금리를 0.75%포인트 올렸다.

연준이 기준금리를 한꺼번에 0.75%포인트 올린 것은 1994년 이후 28년 만이다.

개인적인 공부 차원에서 과거 미국 기준금리 추이와 금리 인상 시기를 복기해 보고자 한다.

잘못된 내용이 있을 수 있으니 참고하기 바란다.

197080년대 초, 대인플레이션 시기 볼커의 토요일 밤 학살 인플레이션 하면 가장 많이 떠오르는 시기가 1970년대와 80년대 초다.

두 차례의 중동 오일쇼크(1973, 1979년)는 막대한 물가상승을 일으켰고 이를 억제하기 위해 중앙은행은 금리인상이란 카드를 꺼내들었다.

이 시기 미국의 소비자물가지수(CPI)와 기준금리는 각각 최고 10% 중반과 20%대를 기록했다.

특히 1979년 10월 6일 취임한 지 두 달밖에 안 된 폴 볼커(paul Volker) 미국 연방준비제도이사회 의장은 하루아침에 기준금리를 4%(11.5%→15.5%) 인상하는 극약처방을 내린다.

인플레이션 파이터를 자초한 폴 볼커 의장 덕분에 1980년대 초중반 미국 물가는 안정을 찾기 시작했지만 미국 기업과 가계는 큰 피해를 볼 수밖에 없었다.

금리인상 시기 미국 기준금리 추이(30년)와 1

1970년대와 80년대의 미국 연방기금금리(federal fundsrate) 추이. 198081년 사이 최고 20%까지 올랐다.

출처 : https://fred.stlouisfed.org/series/DFF

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1970년~2022년 미국 소비자물가지수(CPI) 월별 추이(전년 동월 대비 변화, 단위:%) 출처 : Bureau of Labor Statistics Data(bls.gov)

금리인상 시기 미국 기준금리 추이(30년)와 3

19791981년 미국 소비자물가지수 CPI 월별 수치(전년 동월 대비 %) 1980년 3월 14.8%로 정점을 찍었다.

이후 고공행진을 하던 CPI는 1983년에야 3%대로 떨어지게 된다.

출처 : Bureau of Labor Statistics Data (bls.gov)

1990~2022년 미국 금리 인상 시기 알아보기

아래 그림은 1993년부터 올해(2022년)까지 약 30년간 미국 기준금 인상 시기를 보여 왔다.

금리인상 시기 미국 기준금리 추이(30년)와 4

출처 : Federal Funds Target Range-Upper Limit(DFEDTARU) | FRED | St.Louis Fed(stlouisfed.org) 데이터를 바탕으로 직접 작성해 지난 30년간 총 4차례 금리 인상 시기가 있으며 올해까지 포함하면 총 5차례다.

1.194.2월1995년 2월(1년) 7회 300bp 인상 -0.25% 3회, 0.5% 3회, 0.75% 1회, 기준금리 3%→6% 2. 1999년 6월2000년 5월(11개월) 6회 175bp 인상 -0.25% 5회 0.5% 1회, 기준금리 4.75%→6.5%

3. 2004년 6월~2006년 6월(2년) 17회 425bp 인상 -0.25% 17회, 기준금리 1%→5.25% 4. 2015년 12월~2018년 12월(3년) 9회 225bp 인상 -0.25% 9회, 기준금리 0~0.25%→2.25~2.50% 5. 2022년 3월~??? 2022년 6월 현재 3회 0.25% 1회, 0.75% 1회 기준금리 0.25%→1.75%

  1. 1994년 2월1995년 2월 300bp 인상 (기준금리 3%→6%)
  2. 기준금리 인상 배경 : 1990년 경기침체 이후 금리인하 등 경기완화 기조, 인플레이션 조짐 보이자 연준 선제적 대응
  3. 이후 경제 상황: 인플레이션은 성공적으로 진정됐지만 갑작스러운 기준금리 인상에 채권 가격이 폭락했고 이때 채권 폭락 사태를 채권대학살이라고 부른다.

    또 결과적으로 95년 멕시코 등 중남미의 금융위기 유발, 이후 9798년 아시아 국가 외환위기의 출발점이 된다.

  4. 2. 1999년 6월2000년 5월 175bp 인상(기준금리 4.75%→6.5%)
  5. 기준금리 인상 배경: 물가불안 우려, 주식시장 과열급등으로 연준 선제적 대응 이후 경제상황: 2000년 3월 주가정점 이후 미국닷컴 버블로 주식시장 폭락(특히 나스닥) 이후 2001년 9.11 테러 및 경기침체기에 진입했다.

3. 2004년 6월2006년 6월 425bp 인상(기준금리 1%→5.25%)

기준금리 인상 배경 : 중국 등 신흥국의 경제성장과 세계경기 활황유가 등 원자재 가격 상승에 따른 물가 불안, 저금리 상황 속 유동성 확대로 미국 부동산 가격 급등,

이후 경제상황 : 부동산 거품이 꺼지면서 2008년 금융위기 전개

4. 2015년 12월~2018년 12월 225bp 인상

기준금리 인상 배경 : 금융위기 이후 지속된 제로금리 시대 종료, 3차례 양적완화 이후 통화정책 정상화, 유동성 회수

이후 경제상황 : 중국 부채위기, 유가 폭락, 영국 브렉시트(2016) 트럼프 취임 후 재정적자 확대 및 감세정책 미, 중간 갈등과 미중 무역전쟁(2018~2019) 2020년 이후 전 세계 코로나19 팬데믹.

5. 2022년 3월~???????????? 기준금리 인상 배경 : 코로나 팬데믹 이후 엄청나게 풀린 시중 유동성으로 자산가격 급등, 공급망 문제, 국제유가 및 원자재 가격 상승, 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 인한 물가상승 우려 이후의 경제상황 :???????????????

금리인상 시기 미국 기준금리 추이(30년)와 5

코로나 팬데믹 이후 2021년부터 2022년 5월까지 미국 CPI의 월별 수치다.

(전년 동월 대비 %) 출처 : Bureau of Labor Statistics Data(bls.gov), 지금까지부터 미국 기준금리 추이와 과거 금리인상 시기에 대해 쉽게 알고 있다.

가 금리 인상 시기가 지금 상황과 비슷한 부분도 있고 조금씩 다른 부분도 있는 것 같다.

앞으로 지켜볼 부분이나 궁금한 점을 생각해 보면서 이 문장을 끝낸다.

  1. 미국 연방준비제도이사회는 금리인상만으로 인플레이션을 확실히 잡을수 있나?2.7080년대 인플레이션 시대가 또 올까? 지금 물가 상승은 언제까지 이어질까? 3. 한국과 미국의 기준금리 역전 현상인가. 가능성과 그에 따른 한국경제 영향, 4.달러 강세, 미국 금리인상으로 상대적으로 취약한 신흥국 금융위기 가능성
  2. 참고 문헌 및 참고 기사
  3. 제러미 시겔(Jeremy Siegel), 주식에 장기 투자하라, 이레미디어, 2015 와서 내건 영이나 “환율과 금리로 보는 앞에서 3년 경제전쟁의 미래, 지식노마드, 2019 올해도 영과 부의 대이동, 페이지2북스, 2020 현대경제연구원, 김천국, 시기별 미국 금리인상의 국내경제에 미치는 영향이라고 시사하는 점, 2016.12.15 (통권673호) 한경비즈니스, 2022.2.16, 긴축 공포에 휩싸인 금융시장, 1994년 긴축과 비교해 보면 https://n.news.naver.com/article/050/0000059927?sid=101 시사저널 01.1994년 채권대학살 재연될까 https://www.sisajournal.com/news/articleView.html?idxno=231945 연합인포맥스, 2022.02.22, 이한영의 글로브] 볼커의 길과 전쟁 파월의 선택은 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4199882( 서울=연합인포맥스) 1979년 10월 6일 폴 볼커 당시 미 연방준비제도(Fed연준) 의장은 기준금리를 15.5%로 4%포인트 인상한다.

    치솟는 물가를 잡기 위해 훗날 토요일 밤의 학살로 명명된 특단의 조치를 news.einfomax.co.krsbsbiz, 2005.03.16, 미국 기준금리 인상 기대감↑국내 경제에 미치는 영향은? https://n.news.naver.com/article/374/0000062914